Fed持續升息 美經濟「着陸」情境有三

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Fed持續升息 美經濟「着陸」情境有三

Fed爲對抗通膨強力升息後,經濟是會遭受陷入衰退的「硬着陸」,還是緩慢平穩擴張的「軟着陸」,一直是市場爭論的焦點。現在愈來愈多經濟師和策略師模擬「不着陸」的情境,亦即經濟完全避開衰退。

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最近幾周美國經濟數據火熱超出預期,緩和今年步入衰退的憂慮,但「硬着陸」的疑慮未除。經濟諮商理事會的1月領先經濟指標(LEI)又見下滑提醒投資人。

富國銀行經濟學家昆蘭(Tim Quinlan)與希裡 (Shannon Seery)在報告中提到:「最近陸續出爐的數據雖強勁,對於經濟會走向衰退還是軟着陸,再理性的人依然出現歧見。」

「軟着陸」方面, 最重要的就業市場數據持續展現韌性,美國1月就業人口增幅超出預期,失業率降至1969年來新低3.4%;1月零售額也比預期強,凸顯出消費者實力及經濟仍在擴張。這些數據提振投資人士氣,看好經濟能擋得住Fed激進升息。

富國銀行經濟家在報告中寫道:「失業率降至半世紀低點,經濟沒那麼容易衰退。經濟要躲過衰退,就業是關鍵。」

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Glenmede策略師的報告指出:「軟着陸的希望大增,但Fed升息的累積效應(cumulative effects),可能最終阻礙經濟成長。」

在「不着陸」的情境下,經濟可完全避免衰退。就業市場依舊火紅,消費支出穩健,爲經濟擴張加柴添火。製造業活動雖萎縮,佔美國經濟8成的服務業部門還是很強。

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Forex.com and City Index研究部門全球主管韋勒(Matthew Weller)表示,隨着「不着陸」情境愈來愈受到關注,究竟是升息還是經濟保持韌性更能左右股市,在交易員間引發分歧。

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