新加坡REITs體質佳 抗震利器

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新加坡REITs體質佳 抗震利器

大華銀新加坡房地產收益基金經理人陳晞倫表示,在全球持續升息因應現今的高通膨環境下,不動產的資金成本短期內將隨利率上漲,負債比、槓桿比率較高的區域,面對利率風險抗壓能力相對較低。他指出,目前美國REITs以及全球REITs的債務佔總資產的比重皆在4成以上,槓桿比率大多超過5成,但是新加坡REITs槓桿比率僅爲3成至4成,顯示新加坡REITs面對利率風險有較佳的抵抗能力。

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利率的升降影響金融市場資金的借貸成本,但若計息採固定利率,便可將利率變動風險降低至可控範圍。觀察各REITs官網所公佈的固定利率債務佔總負債之比重,可發現大型新加坡REITs的固定利率債務佔比多數落在7成至8成。代表面對利率攀升的階段,因借貸而支付的債務利息,不會隨利率上升而劇烈波動,財務結構可預測性高,抵禦系統性風險的能力也較強。

REITs主要靠租金實現營收來源,租金收入會隨通膨而增加。新加坡REITs的資金成本因固定利率債務而鎖定,在高通膨的環境中,可望持續受益。根據新加坡法規,租金收入之9成必須配息,目前租金收益維持正成長,因此他認爲,隨着人潮將回歸辦公室、觀光飯店的人潮可望迴流的情況下,加上利息支出低,新加坡REITs依然持續看好,在此時適合做爲策略性資產持有。

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中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示,觀察美國REITs近期受經濟走緩、連續鷹派升息等衝擊,但美國就業市場及薪資數據仍穩健,需求端未見明顯放緩跡象,加上美國30年期房貸利率逼近6%與房價高漲,以租代買等需求將支撐美國租屋市場,許多REITs企業先前已透過利率位於低點時期,將固定負債比率拉高,降低整體利率上升風險,企業獲利仍有成長空間。

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從息收成長性、基本面需求走揚等觀察,與通膨連動且以租金爲收益的REITs,仍是投資人抵禦通膨與經濟趨緩的投資利器,建議投資人可趁勢分批佈局。

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